当前位置:首页 > 股票资讯 - 十大券商策略:市场回撤是布局机会!白马补跌,就是尾部风险对指数影响不大 蓝筹股票

十大券商策略:市场回撤是布局机会!白马补跌,就是尾部风险对指数影响不大 蓝筹股票

来源:荣园网 作者:佚名 浏览量:327
后台-插件-广告管理-内容页头部广告位(手机)

海通证券:市场回撤是布局机会,2020年可能超出预期

海通证券认为,2020年a股波动可能超过市场预期。如果未来市场超出预期,主要是基本面和资金的变化。从根本上说,预计未来企业利润将大幅上升。a股净利润累计同比增速将从19季度的6.9%上升到2020年的15%;从资本的角度,按照牛市的三段论,上证指数2440-3288-2733点是本轮牛市的第一阶段,上证指数2733点很可能是牛市第二次上涨的起点。

牛市第一阶段的场外基金还在观望。该团队估计,2019年资金净流入约为4000-5000亿元,增量资金很少。回顾历史,场外基金往往要等到二次牛市的中后期。2020年,很可能会有大量资金流入,加速市场第二阶段的上行。预计2020年股市资金净流入将超过1万亿。

该团队认为,a股仍处于蓄势阶段,市场回撤是布局的契机。参考历史,牛市第二波上涨,第三波上涨,需要基本面和政策共鸣才能结束折返,向上运行。预计年底和年初为窗口期。此外,年底和年初,房地产和银行受益于估值低、前期涨幅小、机构头寸低和政策催化,这些因素往往会发生变化,但中期来看,技术和经纪行业更好。

中信建投证券:市场面临回调风险,低估值板块相对占优

2019年11月至12月,中国经济将逐步从短期滞胀向短期衰退过渡。在这种环境下,市场通常面临回调的风险,被低估的板块会相对占优。从11月第三周的市场表现来看,主要指标有所波动,略有下降,但估值高的电子、医药、白酒等行业大幅下跌,而估值低的钢铁、煤炭、电力等行业表现相对较好,证实了这一判断。目前市场低迷,寻找新的方向成为关键。

国泰君安证券:震荡格局下,结构比时机更重要

回头看,配置还是比时机重要,选择差异化的β方向还是重点。目前,无论是自上而下的悲观预期,还是自下而上的微观结构问题,都处于预期恶化的过程中。其中国泰君安证券依然坚持重新配置,轻装上阵,选择不同的攻击方向。

相信高盈利,还是屈服于高估值?结合估值和盈利能力,我们发现:

1)医药和白酒表现出更高的估值溢价,比2018年1月高出约50%。目前的药酒估值与2018年1月差不多,盈利能力也差不多,但目前市场的风险溢价水平(5.41%)比2018年1月(3.60%)高1.81%,这意味着药酒中包含的Alpha溢价比2018年1月高出50%以上。

2)银行有一定的估值溢价,但利润支撑更明显。目前各大银行估值和2018年1月差不多,但是盈利能力的恢复幅度在10%-50%左右,意味着估值溢价低于医药和白酒。

3)科技公司内部分化明显,有业绩支撑找方向更有把握。

广发证券:目前,a股仍处于金融供给侧的慢牛震荡期

广发证券策略团队指出,央行“降息”操作仍难以扭转市场僵局,a股仍处于金融供给侧慢牛的动荡期。今年以来强劲的资金再分配行业导致了本周的下跌,这意味着“年终转换”市场正在发生。在它看来,目前风格转换的本质是高估值水平和低估值水平的差距处于历史高位,说明市场的长期问题是短期的,共识过于一致。但目前的流动性环境并不支持高估值品种继续“拉升”,高估值品种和低估值品种的倾斜平衡有继续修复的动能。目前要继续坚持“低估值”的配置策略。

行业配置方面,团队建议,重卡/建材/工程机械等低价值地产链龙头“三剑客”,目前地产链历史上较高的股权风险溢价水平,与“地产链热潮难打”的事实形成强烈对比,市场定价将进一步修正和搭桥;其次,估值低的银行/房地产/家电,在耐心等待高景气品种估值消化后的中期布局机会。

精华证券:现在还在调整期,要辩证看待a股的白马股

本周市场的主要新现象是周五白马股的明显调整,而周期性股票最近继续上涨。本质证券认为,白马股份的调整可能反映出机构风险偏好在年底开始下降,白马股份的估值溢价也发生了动摇。周期性股票的反弹是顺理成章的,至少估值低、分红高的周期性行业龙头公司在下一阶段会有相对回报。

本质证券对整个市场的判断保持不变。短期内,在经济增长难以见底、通胀预期有上行风险、股市供给增加、中美签署一期协议时间不确定、当期利润未完全实现等因素影响下,预计短期内市场仍将波动下行。但这些对市场的约束目前基本上是阶段性的,对中长期经济的新旧动能和流动性状况的过渡趋势仍抱有乐观的预期。从这个角度来看,目前的投资者只需要等待机会。目前分配需要以防守为主。除了考虑繁荣之外,它还应该在今年表现滞后、估值较低的行业寻找逻辑和验证。

行业重点:家电、保险、房地产、建筑、钢铁、建材等。主题建议重点放在自主可控、国企改革等方面。

招商证券:从热身到囚徒困境,关注2020年四大主线

a股本周发生了显著变化。消费、金融、科技等前期增长相对较大的行业得到明显调整,有色金属、钢铁、建材等前期滞胀明显反弹。从纯博弈的角度,从基金净值的表现和重仓股的特征来分析本周不同投资者的行为特征。分阶段,机构投资者从抱团的游戏场景转变为经典的囚徒困境热身,今年一季度后反转策略再次盛行。分析了这种情况的两个非常重要的隐喻信号。

自2019年9月12日以来,投资策略团队认为,市场在剩余时间内很难有系统的机会。从中期来看,建议2020年关注四条主线:1。科技上升周期给科技行业带来的机遇,以及科技行业全年布局。机会;2.居民资金入市和降息期间券商的机会;3.稳定增长和增持背景下的房地产和基础设施;4.反周期背景下医药行业超额收益的机会。

光大证券:现在还是底部配置期。建议耐心等待仓位

回过头来看,市场估值的隐含增长率已经回落到5.5%,非典型滞胀只是抑制了市场的上涨,下行是有限的。从库存母猪的供给节奏来看,明年一季度通胀有望回落,这将为政策宽松打开空间。所以和明年相比还是底部配置期,建议耐心等待仓位。

行业配置方面,调整后可继续增加科技股,TMT行业固定资产投资增速持续提升,有望受益于未来风险溢价下降;关注汽车景气改善,10月份汽车销量下滑收窄,基本面见底拐点进一步确认,有望修复估值;建议关注有色金属、建材等受益于房地产完成和改善的中上游行业。

工业证券:创业板政策松动,有望迎来业绩+政策共鸣

配置:高股息债券板块如金融房地产龙头+大创新和技术增长进攻灵活性方向。

一是创业板政策放宽,第三季度营收和利润双双提升。有望在5G产业链、新能源汽车等创新方向迎来绩效+政策共鸣。

第二,1)全球负利率,中国高分红的股权资产具有全球吸引力,2)保险、养老金等“长款”对此类资产的兴趣更高。3)债券收益率下降,银行理财子公司加速入场,偏好高分红、债券型品种。建议投资者关注以金融和房地产领袖为代表的估值低、安全性高、股息收益率稳定的行业。

郭进证券:整个市场将呈现“股票消费”市场

站在目前的时间来看,从a股市场的资金供求来看,年末的资金需求:1) IPO发行大盘股;2)A股继续减持净持有量;3)部分投资者选择“盈利”;资本供给方面:目前海外资本净流入可能只能持续,但规模有限。因此,a股市场整体将呈现“股票消费”,除非央行在年末继续“超预期放水”(继续放水的概率较低)。

秋天越来越冷,建议投资者适度“缩”一线。从行业配置来说,倾向于“滞胀样”的品种仍然是下一次配置的主线。从a股市场在历史(2011年)滞胀环境下的表现来看,消费(医药、饮食)和金融(银行)有超额收益,成长股进一步分化;此外,对低价值行业(如房地产和建材)给出了适当的配置建议。

新时代证券:白马补偿性下跌属于尾部风险,预计对指数影响不大

白马补损失是尾部风险。9月中旬以来的调整,主要是因为前期盈利实现后需要多盈利,调整仓位。短期盈利变现或反转后有压力,但比2019年前两者要好。近期白马股的调整预计对指数影响不大,因为除了白马股,其他板块的盈利盘很少,甚至游戏盈利盘也很少,所以白马股的调整预计对指数影响不大。

投资策略>:>。>。

郭盛证券:三大因素导致白马股在春暖花开时回调或开盘

六大知名基金经理展望2020: A股慢牛有望逐步加速

深度分析!陈光明展望明年:市场共识的“逆向思维”有时只是一个宝藏

2020年券商策略陆续出台,技术创新企业成为关注焦点

TAG标签: 海通证券
后台-插件-广告管理-内容页底部广告位(手机)